life ideas

April 19, 2007

[CJPT]以卖烧饼的故事 来描述股市

Filed under: investing, real estate, stock — manoftoday @ 7:02 pm

有一个故事,来看看能不能解答你的疑问。

假设一个市场,有两个人在卖烧饼,有且只有两个人,姑且称他们为烧饼甲、烧饼
乙。

假设他们的烧饼价格没有物价局监管。

假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本(包括他们的劳动力价值)

假设他们的烧饼数量一样多。

——经济模型都这样,假设需要很多。

再假设他们生意很不好,一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。

甲说好无聊。

乙说好无聊。

看故事的你们说:好无聊。

这个时候的市场叫做很不活跃!

为了让大家不无聊,甲对乙说:要不我们玩个游戏?乙赞成。

于是,故事开始了。。。。。。

甲花一元钱买乙一个烧饼,乙也花一元钱买甲一个烧饼,现金交付。

甲再花两元钱买乙一个烧饼,乙也花两元钱买甲一个烧饼,现金交付。

甲再花三元钱买乙一个烧饼,乙也花三元钱买甲一个烧饼,现金交付。

。。。。。。

于是在整个市场的人看来(包括看故事的你)烧饼的价格飞涨,不一会儿就涨到了
每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样,那么谁都没有赚钱,谁也没有亏钱,
但是他们重估以后的资产“增值”了!甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”,他们身价
提高了很多,“市值”增加了很多。

这个时候有路人丙,一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个,现在发现是60元
一个,他很惊讶。

一个小时以后,路人丙发现烧饼已经是100元一个,他更惊讶了。

又一个小时以后,路人丙发现烧饼已经是120元一个了,他毫不犹豫地买了一个,因
为他是个投资兼投机家,他确信烧饼价格还会涨,价格上还有上升空间,并且有人给出
了超过200元的“目标价”(在股票市场,他叫股民,给出目标价的人叫研究员)。

在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下,甚至路人丙赚钱的示范效应下,接下来
的买烧饼的路人越来越多,参与买卖的人也越来越多,烧饼价格节节攀升,所有的人都
非常高兴,因为很奇怪:所有人都没有亏钱。。。。。。

这个时候,你可以想见,甲和乙谁手上的烧饼少,即谁的资产少,谁就真正的赚钱
了。参与购买的人,谁手上没烧饼了,谁就真正赚钱了!而且卖了的人都很后悔——因
为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。

那谁亏了钱呢?

答案是:谁也没有亏钱,因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等
值资产——烧饼!而烧饼显然比现金好!现金存银行能有多少一点利息啊?哪比得上价
格飞涨的烧饼啊?甚至大家一致认为市场烧饼供不应求,可不可以买烧饼期货啊?于是
出现了认购权证。。。。。。

有人问了:买烧饼永远不会亏钱吗?看样子是的。但这个世界就那么奇怪,突然市
场上来了一个叫李子的,李子曰:有亏钱的时候!那哪一天大家会亏钱呢?

假设一:市场上来了个物价部门,他认为烧饼的定价应该是每个一元。(监管)

假设二:市场出现了很多做烧饼的,而且价格就是每个一元。(同样题材)

假设三:市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。(发行)

假设四:大家突然发现这不过是个烧饼!(价值发现)

假设五:没有人再愿意玩互相买卖的游戏了!(真相大白)

如果有一天,任何一个假设出现了,那么这一天,有烧饼的人就亏钱了!那谁赚了
钱?就是最少占有资产——烧饼的人!

这个卖烧饼的故事非常简单,人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜,但我们再回首看
看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是
这样?在ROE高企,资产有高溢价下的资产注入,和卖烧饼的原理其实一样,谁最少地占
有资产,谁就是赚钱的人,谁就是获得高收益的人!

所以作为一个投资人,要理性地看待资产重估和资产注入,忽悠别人不要忽悠自己
,尤其不要忽悠自己的钱!

在高ROE下的资产注入,尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房
地产等等资产注入,一定要把眼睛擦亮再擦亮,慎重再慎重!

因为,你很可能成为一个持有高价烧饼的路人

November 5, 2006

stock sites

Filed under: stock — manoftoday @ 1:54 am

sizzlingstock.com

168trader.com

http://www.traderabc.com/phpBB2/index.php

http://www.goofiz.com

October 3, 2006

Filed under: stock, Uncategorized — manoftoday @ 9:30 pm

WIlliam O’Neil

==========================================================================

if the stock drops 8% from the buy point, sell;

if the stock rises after buy, pyramid more money into it up to 5% pass the initial buy price.

once a stock has risen 20%, sell;

buy exactly at the pivot point where a stock is moving to new highs after a flat area in an upwar trend. such flat areas are consolidation periods

buy and sell in parcels

selling your worst -performing stocks first and keep best acting investments a little longer

CAN SLIM

C: current quarterly earnings per share is accelerating;

A: annual earnings per share is accelerating;

N: new things to drive the stock to new highs;

S: supply of stock should be small, demand is high;

L: leaders in the industry;

I: Institutions sponsorship should be moderate, but not over crowned;

M: whole market direction should be upward; daily price and volume charts


Gary Pilgrim

==========================================================================

high earnings expections and positive earnings surprises;

high profit margin and low debt;

Benjamin Graham,  Philip Fisher:a book Common Stocks and  Uncommon Profits, Warren Buffert:Berkshire Hathaway, Peter Lynch:Fidelity Magellan Fund, William O’Neil : IBD,  Gary Pilgrim: PBHG growth mutual fund

September 18, 2006

401k education

Filed under: stock, Uncategorized — manoftoday @ 9:05 pm

very neat

http://apps.nasd.com/investor_Information/Smart/401k/investingstrategies/inv2_1g.html

September 15, 2006

cash statement in picking stocks

Filed under: financial statements, stock, Uncategorized — manoftoday @ 6:22 pm

1)cash statement is the most reliable information without manipulation.we are interested in free cash flow:

operation cash flow //from operating activity (1)
-income tax benefits because exercising stock options;

– (deferred tax) //because deferred tax is not a true inflow of cash . however, company has to pay the tax in the end ultimately. since deferred tax is a negative number,this will be added back to wash out its effect.
================

true operation flow

– cap ex

– one time payment

==================

free cash flow

thus, we can compare free cash flow year by year.

2)quality of earning. QE ration

QE = (net income – free cahs flow)/ averaged total asset.

averaged total asset = (last year’s total asset + this year’s total asset) /2

QE <0.03 indicates good .

3)PEG ratio

P/E ration / growth ration = PEQ

  • 0.50-0 buy
  • 0.50-0.65 lookto buy
  • 0.65-1.00 watchor hold
  • 1.00-1.30 look to sell
  • 1.30-1.70 consider shorting
  • over 1.70 short

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